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而与市场上现有的低风险属性的理财产品相比，短债基金优势也较为明显。与货币基金相比，短债基金能够提供更有竞争力的收益率，数据显示，能够代表短期债券的中债-综合财富（1年以下）指数 自基日2001年12月31日以来及最近5年，年化收益率达4.06%，而2018年以来随着货币政策宽松，货币基金收益率持续降低，就连传统“旺季”年末时点的7日年化收益率平均值也仅有2.95%（WIND资讯，截至12月24日）。相较银行理财产品，短债基金采取开放式运作，建仓期过后没有封闭周期，方便投资者随用随取，流动性更优。

我们希望通过分析历次牛市整个过程中券商股的股价表现、筹码变化、估值变化、业绩变化等来发掘投资者对于券商股的预期变化， 为本轮参与券商板块行情提供参考。本文作为系列报告第一篇主要是对 2014-2015 牛市中券商股的市场表现和筹码的变化特征进行复盘，这里需要提及的是每轮牛市可能都有相似的韵脚，但程度和节奏上均有所差异。

2018年4月1日，《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》（即“双积分”管理办法）正式实施，从此，乘用车企业的考核按照“双积分”体系进行，分别是平均燃油消耗量和新能源汽车的积分。按照规定，车企当年产生的平均燃油消耗量负积分，可以通过上年结转、关联企业转让、自有新能源汽车积分，或者购买其他企业的新能源积分抵扣等方式满足要求，抵偿归零。在抵偿归零前，燃油消耗量不达标的新产品，将无法登上工信部的产品目录。

1月29日，随着疫情的进一步变化，携程对旗下8000家携程旅行社加盟店，宣布减免三个月管理费，延期任务额度。目前，携程各业务线累计取消订单数百万单。孙洁坦言，旅游链条上的各个环节在这次疫情中都遭到巨大挑战。“特别对我们的合作伙伴来说，春节期间的利润是一个季度甚至半年的收入。这个链条里每一方都不可能独善其身，这些损失对他们来说是切肤之痛，我们也感同身受。”

进一步加大了国内乳制品的供需不平衡；以上综合因素造成了大型牧场经营困难。在中国圣牧看来，大型牧场在规模效益、品质保障、质量安全等方面有较大优势，鉴于我国的实际情况，人口数量与耕地面积存在较大冲突，为了实现资源有效利用、品质有效保证，我国更适合规模化牧场养殖；对于多大规模的集中饲养能实现规模效益和社会效益的最佳，我国仍在不断探索。

在欧元问题上，行长德拉基的态度已经转为温和正面。本次决议四大看点一、欧洲央行7月25日料调整降息指引，9月可能降息彭博经济学家已对欧洲央行降息作出前瞻，欧洲央行的存款利率料会在9月份下调10个基点至-0.5%的历史低点，长期存款利率或会降至-0.6%。主要再融资利率或将长期维持在0%。