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第二是产品能力，包括内容的创造能力，也包括战略合作的能力。今年，万科入股华人文化，刘肖认为这就是文化IP，为产品提升改造提供了内容文化助力。做产品的能力不是静态，而是动态。刘肖认为，拥有高城市浓度和业务链条，有助于理解产品和客户需求。最后也是最关键的，就是长期持有低成本资金的能力。刘肖预计三年后，北京万科持有500亿存量资产的时候，架构是多元的，有参股，有控股，也有基金，可能基金的比例会高一些。同时，他介绍此次面世的万科时代广场项目是与中银投共同成立的基金，还有一些私募基金组成。

黄金参考建议：金价1225-1226做多，损1220，目标看1233-1235；责任编辑：陈平部分机构降息预期增强 货币政策步调是否调整现分歧来源：经济参考报 □记者 张莫 北京报道央行连续27个交易日暂停公开市场操作，美联储未来加息节奏或有所放缓，国内外市场环境不断变化，央行下一步货币政策走向和操作再次成为市场关注的焦点。接受《经济参考报》记者采访的业内人士表示，美联储加息节奏若放缓，无疑将有利于国内货币政策获得更大的操作空间，央行货币政策边际放松空间扩大。目前，市场对降准的预期一直都在，对降息的预期也不断升温，不过也有不少专家对降息持审慎态度。

美联储6月加息概率为86.3%（较公布前上升）美国5月非农就业报告公布后，美国联邦基金利率期货暗示，美联储6月加息概率为86.3%；另外，6月加息后，9月再加息的概率为55.0%（较公布前上升）；6月与9月均加息后，12月再度加息的概率为28%（较公布前上升）。

雏鹰农牧表现比较突出的是，债权融资风险与股权融资风险之间的相互迭代。资金需求主体的外源性资金来源可以分为债权融资和股权融资两个渠道，如果这两个渠道同时受阻，则有可能形成“1+1>2”的政策叠加效应。光大固收分析师张旭称，过高比例的股权质押所潜藏的风险点，雏鹰农牧同样存在控股股股权高比例质押以及整体质押比例过高。

这份报告由慕尼黑ifo经济研究所所长克莱门斯·菲斯特（Clemens Fuest）领衔。菲斯特领导的一个研究小组对2002年至2018年间分布在92个国家的7万多个跨境并购案例进行了研究。在这些样本案例中，中国投资者收购外国公司的案例达1900件。其中，中国投资者收购德国企业的案例为171件。

以下为完整名单：责任编辑：鲍一凡中国经济网北京5月30日讯（记者关婧）近日，浙江证监局对华林证券出具警示函，因公司员工违规替客户办理证券交易操作。此次浙江证监局的处罚决定于5月17日下发，而5月15日，华林证券还因资产证券化业务违规而被黑龙江证监局出具警示函。短短三天内，华林证券两次遭到监管处罚。