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买入：现价目标： 84 元止损： 69 元责任编辑：李双双广发策略2018年A股中期策略展望来源：广发策略研究绝处逢生熊市还是牛市？绩优股的牛市，绩差股的熊市。上证综指自2016年低点以来录得近10%涨幅，但个股的涨跌幅分化极大。A股策略分析师应跳出原有大势研判和行业比较框架去提示投资者过去两年A股生态已经、正在、将要发生的三大变迁。消费龙头（扩估值）周期龙头（涨业绩）震荡走高，“以龙为首“才刚刚开启，小盘股创业板贴现率上升（缩估值）下行。1）打破刚兑—壳价值概念炒作势微；2）融入全球—消费股横向比较估值；3）去杠杆周期—ROIC甄选“隐形王者”。

而人工智能的发展，向人类提出了更高层面的问题。在这场变革中，对人类生活的利弊只是第一层面的问题，比如人工智能的出现带给人类生活便利的同时会造成失业。而在更高的层面上，人类本身的价值、人类的感受、人类社会赖以维系的关系和伦理都受到了挑战，简而言之，人类存在的意义是否终将消解？

“目前，AI和IoT已经成为未来电视的发展方向，作为彩电行业转型升级的重要风口之一，谁占领了AI电视领域的主导权，谁就将在未来的竞争中保持核心领先地位。”一位业内人士说。北京商报记者金朝力免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

先礼后兵，绝处逢生， 消费底仓，先周期，后成长。我们预计A股市场正在构筑中期底部，先防御，后进攻。触发反弹因素的先后顺序是：1）信用缓和与扩大内需政策；2）中美摩擦过程中偏积极的信号；3）资金供求关系悲观预期的修复。建议消费底仓，先周期，后成长。以全球估值横向比较中依然合理低估的消费龙头为底仓（化药/旅游/食品饮料）；先进攻受益于中报较佳与潜在信用缓和政策的周期龙头（煤炭/钢铁/地产）；虽然我们对创业板持有一贯的谨慎看法，但预计Q3中期贴现率下行将驱动创业板较大级别“反弹”，届时首次建议博取成长贝塔（航天航空装备/传媒/计算机设备）。主题投资：把握制度与一级市场“映射”关系，重点关注自主可控（军工）、新能源汽车、乡村振兴（大众消费）主题。

3．逾五成投资者继续持有MSCI成分股三季度中，外资加强对A股指数化配置的预期进一步加强：MSCI宣布考虑将A股纳入因子从5%大幅提升至20%；富时罗素宣布将A股纳入其全球股票指数体系，分类为次级新兴市场，从2019年6月开始生效。在被问及从长期看A股被纳入海外主要指数对A股市场带来的最主要影响是什么时（多选），有53.4%的投资者认为，是给市场带来持续增量资金；有41.9%的投资者认为是投资者行为更趋理性；有37.7%的投资者认为，最主要的影响是估值将与国际市场趋同。

如果公司的债权人根据借款协议或司法判决要求公司偿还到期债务，公司预计会出现无法清偿的情况。公司债权人七〇四所已向上海市第三中级人民法院申请公司重整，但人民法院能否受理、公司能否进入重整程序尚存在不确定性。如果公司进入司法重整程序，公司财务状况将可以避免继续恶化，根据法律规定，涉及公司资产的保全措施也将解除，执行程序将会中止，为公司正常经营提供必要的司法保护；公司员工及管理层将能保持稳定，与供应商及客户等各方的合作将会稳固，经营业务也将有序开展。