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从美国过去100年的历史数据来看，其股市估值与利率水平存在明显的反向关系。比如在1970年代美国处于高利率时代，国债利率高达10%，而股市的市盈率一度降至8倍左右，而1980年以后美国利率持续下降，目前的10年期美债利率不到3%，而股市的市盈率高达20倍。

当地时间11月14日，在巴西利亚出席金砖国家领导人第十一次会晤的习近平主席用三个“坚定支持”、三个“坚定不移”，就当前香港局势向国际社会亮明态度。相隔十天，连续发声表态，中国人守护香港繁荣发展的坚定决心就在那里，国际社会要看到，要读懂，更要支持。

在经济激励和文化政策的推动下，中国博物馆的繁荣往往是地方发展项目的一部分，这些项目还可能包括旅游、城市更新和考古遗址修复等。但李表示，许多博物馆都是在没有精心设计和规划的情况下建造的，这些项目对公众没有什么益处。南开大学博物馆学教授黄春雨认为，许多地方博物馆都是应当地官员的要求建造的，缺乏吸引游客的长期规划和预算。“这种情况令人担忧，这不是短期内可以解决的问题。”黄说道。

来源：Bloomberg，中泰证券研究所我们的理解是，地产股的表现与房价趋势一致的逻辑很直接：房价和销售量决定房地产公司的业绩，而数据表明房地产销售量与房价呈现很强的正相关性。也就是说，房价高了，房地产公司的业绩自然就提升，对应的股价也自然上涨。

2016年-2018年，营销员大幅增员带来个险新单大增，在监管政策的引导下，保险产品回归保障，带来新业务价值率的提升，死差益持续丰厚。死差益丰厚推动剩余边际未来持续释放，形成寿险公司利润稳定来源。以平安为例，2018年公司寿险及健康险新业务价值同比增长7.3%至723亿，受益于新业务贡献，截至2018年底公司剩余边际余额同比27.6%至7866亿元，未来公司业绩有望受益于剩余边际稳定释放。

各位创业家朋友、各位联想同仁：很高兴有机会用这样的方式和大家见面，说几句话。有一个问题是一切有追求的科技企业家始终在探索的问题。那就是高科技企业如何在行业中长期领先？一个企业能在行业中脱颖而出已是不易，要长期领先那是非常困难的。这困难就难在“长期”二字上。面前是一片山峰，抢先登上第一座山峰的人，接下来在登第二座山峰的时候可能就会掉了队，更何况是后面的群山，要长期领先，何其困难。